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波音737MAX停飛,訂購近300架的中資租賃怎么辦
來源:第一財經 瀏覽量:181 時間:2019-3-21

在波音737 MAX的客戶名單中除了各大航空公司外,中資租賃公司也占據重要地位,這次停飛同樣也會給租賃業帶來重大影響。以中銀航空租賃為例,近日,中金發表研究報告下調中銀航空租賃投資評級,將其投資評級下調至“持有”。報告稱,中銀航空租賃已訂購但尚未交付的飛機中,將近半數是波音737 MAX機型,而且該機型訂單的部分費用可能已支付。


3月上旬,埃塞俄比亞航空一架波音737 MAX8飛機發生墜機空難。第二日,中國民航局發出通知,要求國內運輸航空公司暫停波音737 MAX8飛機的商業運行。緊接著,美國停飛所有波音737 MAX8和737MAX9兩款機型。隨后,多國也陸續發出停飛令。

數據顯示,截止到2019年1月底,737MAX全球交付了350架,但是訂單高達5111架。在737 MAX的客戶名單中除了各大航空公司外,中資租賃公司也占據重要地位。

記者發現, 國銀租賃、工銀租賃、中銀航空租賃和渤海租賃等多家租賃公司訂購737 MAX的數量接近300架,且絕大部分飛機還沒有交付。

“雖然全球交付數量不多,但這次停飛給行業帶來的沖擊依然是巨大的,對租賃業同樣如此。”中原航空融資租賃副總經理郭愈強表示,若737 MAX在技術上不能及時解決問題,已訂購但尚未交付的租賃公司將面臨巨大損失。

中資租賃訂購數量超270架

一直以來,飛機租賃被稱為租賃業皇冠上的明珠。擁有廣闊的市場前景、強力的政策支持、較高的利潤率以及較高安全性等,吸引著國際主流租賃公司不斷加碼飛機租賃業。

而對于中國而言,真正的快速發展始自2007年銀行系金融租賃公司開閘之后,國內飛機租賃業逐漸打破外資壟斷,并進軍國際市場。

波音公司是世界最大的民用飛機制造商,且737系列又是其最暢銷的主力機型,毫不例外地受到中資租賃公司的追逐。

據記者不完全統計,國內多家租賃公司訂購737 Max系列機型超270架,其中,國銀租賃訂購82架、渤海租賃訂購75架、中銀航空租賃訂購95架。

國銀租賃2018年半年報顯示,截至去年6月30日,共有408架飛機,由211架自有飛機、5架托管飛機和192架已訂購飛機組成,已訂購飛機包括181架直接向制造商下訂單的飛機及11架售后回租飛機。自有飛機中有185架用作經營租賃,26架用于融資租賃。

半年報還顯示,國銀租賃的自有及在役機隊主要包括空客A320 CEO系列和波音737 NG系列等窄體機型,以及空客A330和波音777-300ER等寬體機型。波音總數161架,其中737 Max8有72架、737 Max10有10架,均屬于已訂購飛機。

中銀航空租賃2018年年報顯示,目前擁有5架自有和90架已訂購的波音737 MAX系列飛機(1架計劃于2018年5月交付,共計6架計劃于2019年交付),公司已訂購的飛機總數為183架。

零壹租賃智庫援引波音公司官網數據顯示,國內另外兩家主流的飛機租賃公司也訂購了波音737 MAX,其中工銀租賃訂購了5架,渤海租賃訂購75架。

此外,在2017年6月,西藏金融租賃與波音在巴黎航展上簽署了一份針對20架737 MAX飛機的備忘錄。這批飛機包括MAX10和MAX8機型,按照當前目錄價格計算價值約25億美元。

今年3月12日,印尼獅子航空公司董事總經理丹尼爾·普圖(Daniel Putu)透露,正計劃終止其與波音公司簽訂的關于該型號飛機的訂單,并改為其他型號。

“國內航空公司、租賃公司的大部分飛機訂單還沒有交付,但目前沒有公司向波音表達退訂單的意愿,所有人都在等波音的說法。”一家手握大量波音737 MAX訂單的租賃公司高層對記者表示。

近日,中金發表研究報告下調中銀航空租賃投資評級,將其投資評級下調至“持有”。報告稱,中銀航空租賃已訂購但尚未交付的飛機中,將近半數是上述機型,而且該機型訂單的部分費用可能已支付。該機型意外停飛,將給該公司的短期收益及長遠增長前景帶來不確定性。

租賃公司承壓

737 MAX機型已經停飛,航空公司卻需要支付飛機租金(或者銀行貸款)、維護費用、折舊費用、停場費用、人員成本等直接運營成本,在面臨巨大壓力下,航空公司會否向租賃公司要求賠付?

郭愈強表示,一般而言,在飛機租賃合同中承租人支付租金的義務是無條件的,因此無論飛機是否停飛,航空公司都將正常支付租金。

“不過,航空公司當下面臨很大的壓力,有些航空公司會要求租賃公司進行部分賠償。通常承租人簽署了飛機接收證明,就表示承租人對租賃物的認可,租賃合同中通常出租人是不需要承擔責任的,尤其是售后回租的合同,出租人是不予承擔任何損失的;直租的合同要看具體雙方合同條款。”郭愈強稱。

郭愈強表示,訂購方(航空公司和大型租賃公司)通常在簽訂了正式的飛機采購合同后,采購方就需要按照飛機交付的進度向廠家支付飛機預付款,因此目前即便沒有交付的飛機,購買方也已經向廠家支付了大量的預付款,如果購買方取消訂單,可以向廠家要求返還已經支付的預付款。即便不取消訂單,因為飛機質量問題導致了飛機延遲交付,購買方也可以向廠家提出索賠。

“在融資租賃中,通常航空公司通過經營性租賃可靈活調整航線,自由選擇機型。另外,飛機也不是租賃公司設計生產的,租賃公司不承擔賠償責任,在一定意義上租賃公司也是受害者。無論航空公司還是租賃公司在購買飛機時,飛機制造商都會給出飛機的質量保證,因此飛機本身的質量問題需要向廠家索賠。”一位國內大型租賃公司飛機事業部總經理表示。

不過,上述人士稱,盡管航空公司對租賃公司并不會產生太大的壓力,但飛機這項標的是租賃公司開展業務的抓手,現在抓手沒了,租賃公司的年度規劃、資金安排、擴張計劃都會受到很大影響。另外,由于如此主流的機型停飛,航空公司產生了較大的運力缺口需要補充,因此可能會轉向空客,在市場短缺的情況下,購機成本可能上升。“這不是一件好事,市場上需要巨頭的競爭,我們不希望空客一家獨大。”

郭愈強表示,對于已經訂購了大量737 MAX飛機的租賃公司而言,將會面臨很大的挑戰,一方面已經交付的飛機能否正常收到租金需要和航空公司協商,另一方面未交付的飛機也需要支付大量的預付款成本,同時面臨著找不到客戶的風險。

此外,對于737 MAX飛機未來殘值的處理,一位業內分析人士表示,從目前來說影響不大,波音交付的都是新飛機,一般飛機第一個租期是10年~12年,現在談12年之后的事情還為時過早。




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